【byb.cn 】（來源：生命時報）過度自信腦子熱   賭徒心態(tài)不止損 牛頓，投資血虧因不懂人性

　　廣東技術師范大學心理健康教育與咨詢中心主任  任增輝

　　英國著名物理學家牛頓，是人類文明史上最偉大的科學家之一，他發(fā)現(xiàn)的運動三定律和萬有引力定律，為近代物理學和力學奠定了基礎，被譽為“物理學之父”。但智商高如牛頓，也曾在股票市場上損失慘重。當時，有政府背景的南海公司股票看漲，牛頓投資了7000英鎊，短短兩個月掙了一倍，因為看到這支股票的投機性太濃，就他賣掉了股票。可接下來的幾個月里，股票一路上漲，增值了8倍，后悔不已的牛頓再次投入。結果，南海公司股票很快就泡沫破裂，一路跌回到發(fā)行價。一來一回，牛頓一共損失了20000英鎊，差不多相當于自己擔任的鑄幣廠廠長工作的10年薪水。后來當南海股票如日中天的時候，有人問牛頓未來市場的走勢，牛頓有句經(jīng)典的回答，“我可以計算天體的運動，卻無法計算人類的瘋狂?！?

        牛頓的遭遇并不是特例，在投資領域，似乎沒有人能成為永遠的贏家，因為其中廣泛地存在著偏離邏輯的思考和行為。有些常見的思維錯誤和心理效應，極大影響了人們的投資決策和判斷。

        過度自信效應。指的是投資者高估了自己的學識和能力，低估了風險，進而夸大自己對不確定性的預測、控制能力。過度自信會令人混淆真正的“知道”和“一知半解”，而導致錯誤的決策。在一項研究中，84%的法國男人聲稱自己的智商超過平均水平，證明過度自信效應廣泛存在。還有很多創(chuàng)業(yè)者，雖然知道創(chuàng)業(yè)是九死一生，但都堅信自己是幸運的十分之一。前段時間圈內(nèi)瘋狂“入場”的年輕股民、基民，以為看了不少投資理論、學了幾個專業(yè)名詞就了解投資市場，最后血虧。所以做決策時，不要只想到最好的結果，也要悲觀地想一想，最糟糕的結果是什么，如果這個結果發(fā)生了，自己是否能承受。不要腦子一熱就把真金白銀投入市場。

        糾纏于沉沒成本。人在做決定時，不僅會看這件事對自己有沒有好處，也會看已經(jīng)做出的投入。我們把這些已經(jīng)發(fā)生的、不可收回的支出，如時間、金錢、精力等稱為“沉沒成本”。難以放棄沉沒成本，經(jīng)常導致我們做出錯誤決定。比如，你花了50元買了張電影票，看了半小時后發(fā)現(xiàn)是爛片，但因為心疼票錢，咬著牙看完，結果就是你不但損失了50元錢，還搭進去一個半小時的時間。在兩性關系中，有些人明知道對方很渣，一次次被欺騙，但還是一次次原諒，只是因為“自己已經(jīng)付出這么多了”，這是典型的糾纏于沉沒成本。在股票交易中，存在“盡量返本效應”，越是虧得多的人，越是想要再賭一賭看能不能回本，結果可想而知。為了盡快彌補過去的損失，很多人會忽視眼前的損失和風險，不懂得及時止損。理性的決策需要你忘記沉沒成本，過去的投入在此刻并不重要了，重要的是當下的形勢和對未來的評估。

        權威偏誤。對權威的服從是人類的天性，也是教育的結果。但在投資領域?qū)嗤＜业拿某頌碾y性的后果。一方面，權威并不一定可信。全世界大約有100萬受過培訓的經(jīng)濟學家，沒有一位能精確預言每次金融危機的發(fā)生。另一方面，迷信權威可能帶來危險。許多航空事故之所以發(fā)生，經(jīng)常是機長犯了錯，副機長覺察到了錯誤，但因為過于相信權威而沒有指出來。投資也一樣，我們需要學習知識，但不能被所謂的“專家”“經(jīng)理”牽著鼻子走，畢竟走進死胡同后承擔金錢損失的還是你自己。如果真的要投資，就先認真、系統(tǒng)地學習相關知識，有自己的判斷力，不必時時都跟風，在漲跌波動中保持理性和冷靜。